Network Value to Transaction

NVT (Netzwerkwert zu Transaktionswert) (Bitcoin)

Der NVT (Netzwerkwert zu Transaktionswert), ausgeschrieben Network Value to Transaction, ist eine Metrik, die oft als das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Kryptowelt bezeichnet wird. Er misst das Verhältnis zwischen dem Marktwert einer Kryptowährung und dem Transaktionsvolumen auf ihrer Blockchain. Der NVT wurde von Krypto-Analysten wie Willy Woo entwickelt und dient als Indikator dafür, ob der Bitcoin-Markt überbewertet oder unterbewertet ist. Ein hoher NVT-Wert deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise überbewertet ist, während ein niedriger Wert auf eine mögliche Unterbewertung hindeutet.

Metapher: Stell dir den NVT vor wie das Verhältnis zwischen dem Gesamtwert eines Supermarktes (Marktkapitalisierung) und der Anzahl der Kunden, die täglich einkaufen (Transaktionsvolumen). Wenn der Laden sehr viel wert ist, aber nur wenige Kunden einkaufen, könnte der Wert des Supermarktes überbewertet sein. Wenn hingegen viele Kunden einkaufen, könnte der Wert gerechtfertigt oder sogar unterbewertet sein.

Wie wird der NVT berechnet?

Die Berechnung des NVT erfolgt durch die Division des Netzwerkwerts (Marktkapitalisierung) durch das Transaktionsvolumen auf der Blockchain. Die Formel lautet:

• NVT = Netzwerkwert / tägliches Transaktionsvolumen

Dabei:

• Der Netzwerkwert entspricht der Marktkapitalisierung von Bitcoin, d. h. dem aktuellen Preis von Bitcoin multipliziert mit der Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen Bitcoin.
• Das Transaktionsvolumen bezieht sich auf die Menge an Bitcoin, die in einem bestimmten Zeitraum (in der Regel täglich) auf der Blockchain übertragen wird.

Beispiel: Stell dir vor, du möchtest den Wert eines Einkaufszentrums schätzen. Du würdest den gesamten Wert des Einkaufszentrums (Netzwerkwert) nehmen und ihn durch die Anzahl der täglichen Einkäufe (Transaktionsvolumen) teilen. Ein hoher Wert bedeutet, dass das Einkaufszentrum zwar viel wert ist, aber nur wenige Geschäfte getätigt werden – ähnlich wie beim NVT.

Interpretation des NVT

Der NVT wird verwendet, um Trends auf dem Bitcoin-Markt zu identifizieren und kann dabei helfen, mögliche Wendepunkte im Markt zu erkennen. Die wichtigsten Interpretationen des NVT sind:

• Hoher NVT: Wenn der NVT-Wert hoch ist, bedeutet dies, dass der Marktwert von Bitcoin im Verhältnis zum Transaktionsvolumen unverhältnismäßig hoch ist. Dies kann auf eine Überbewertung des Marktes hinweisen, was bedeutet, dass der Preis von Bitcoin in naher Zukunft fallen könnte.
• Niedriger NVT: Ein niedriger NVT-Wert bedeutet, dass der Netzwerkwert im Vergleich zum Transaktionsvolumen relativ gering ist. Dies kann auf eine Unterbewertung hindeuten, was darauf hindeutet, dass der Preis von Bitcoin möglicherweise steigen könnte.

Denkanstoß: Kann der NVT als Frühwarnsystem für Preisspitzen oder -einbrüche dienen? Wie könnte diese Metrik helfen, deine Entscheidungen als Investor zu beeinflussen?

Varianten des NVT

Neben dem klassischen NVT gibt es weitere Varianten, die zur Verfeinerung der Analyse verwendet werden:

• NVT Signal (NVTS): Der NVTS ist eine Variante des traditionellen NVT, bei dem das Transaktionsvolumen über einen gleitenden Durchschnitt von 90 Tagen gemittelt wird. Dies hilft, kurzfristige Schwankungen im Transaktionsvolumen zu glätten und ein klareres Bild des langfristigen Trends zu erhalten.
• NVM (Netzwerkwert zu Metcalfe): Diese Variante basiert auf dem Metcalfe'schen Gesetz, das besagt, dass der Wert eines Netzwerks proportional zum Quadrat der Anzahl seiner Nutzer ist. Der NVM berechnet den Marktwert in Bezug auf das Wachstum des Netzwerks (z. B. die Anzahl der aktiven Adressen).

Anwendung des NVT in der Praxis

Trader und Investoren nutzen den NVT, um fundierte Entscheidungen zu treffen. Einige gängige Anwendungen sind:

• Frühwarnsystem für Blasen: Ein stark steigender NVT-Wert kann ein Indikator dafür sein, dass der Bitcoin-Preis zu schnell steigt und sich eine Blase bildet. Dies kann eine Warnung für Investoren sein, vorsichtig zu agieren.
• Bewertung des Marktwerts: Der NVT kann verwendet werden, um festzustellen, ob der aktuelle Marktwert von Bitcoin in einem gesunden Verhältnis zu den auf der Blockchain abgewickelten Transaktionen steht.
• Trendprognose: Da der NVT auf On-Chain-Daten basiert, hilft er, langfristige Trends im Bitcoin-Markt zu identifizieren und potenzielle Wendepunkte vorherzusagen.

Beispiel: Ein Investor könnte den NVT verwenden, um herauszufinden, ob Bitcoin möglicherweise überbewertet ist. Wenn der NVT-Wert sehr hoch ist und das Transaktionsvolumen nicht mithält, könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass eine Preiskorrektur bevorsteht.

Wissenswertes

• Der NVT wurde erstmals im Jahr 2017 von Krypto-Analyst Willy Woo entwickelt.
• Der NVT wird häufig als „KGV der Kryptowährungen“ bezeichnet, da er eine ähnliche Funktion wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis in der Aktienwelt erfüllt.
• Ethereum hat ebenfalls eine Version des NVT, obwohl die Interpretation aufgrund der unterschiedlichen Transaktionsdynamik im Vergleich zu Bitcoin komplexer ist.
• Der NVT Signal gilt als besserer Indikator für kurzfristige Marktbewegungen, da er kurzfristige Schwankungen glättet.
• Ein extrem hoher NVT-Wert kann ein frühes Anzeichen für eine bevorstehende Preiskorrektur sein.

Wissen - kurz & kompakt

• Der NVT (Netzwerkwert zu Transaktionswert) misst das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und dem Transaktionsvolumen auf der Blockchain.
• Ein hoher NVT deutet auf eine mögliche Überbewertung des Marktes hin, während ein niedriger NVT auf eine Unterbewertung hindeuten könnte.
• Der NVT Signal ist eine Variante des NVT, die das Transaktionsvolumen über einen gleitenden Durchschnitt von 90 Tagen glättet.
• Der NVT wird von Tradern genutzt, um Markttrends zu identifizieren und potenzielle Wendepunkte im Preis von Bitcoin vorherzusagen.

Glossar

• NVT (Netzwerkwert zu Transaktionswert): Eine Metrik, die das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und dem Transaktionsvolumen auf der Blockchain misst. Die Abkürzung steht für „Network Value to Transaction“.
• Marktkapitalisierung: Der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Bitcoin, berechnet als Anzahl der Bitcoin multipliziert mit dem aktuellen Marktpreis.
• Transaktionsvolumen: Die Menge an Bitcoin, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums (z. B. täglich) auf der Blockchain übertragen wird.
• NVT Signal (NVTS): Eine Variante des NVT, bei der das Transaktionsvolumen über einen gleitenden Durchschnitt von 90 Tagen gemittelt wird.
• Metcalfe'sches Gesetz: Ein Prinzip, das besagt, dass der Wert eines Netzwerks proportional zum Quadrat der Anzahl seiner Nutzer ist.
• Blase: Eine Marktsituation, in der der Preis eines Vermögenswerts weit über seinem tatsächlichen Wert liegt, oft gefolgt von einem plötzlichen Preisverfall.

Denkanstöße und weiterführende Fragen

• Inwieweit unterscheidet sich der NVT von traditionellen Bewertungsmetriken, wie sie in der Aktienanalyse verwendet werden?
• Wie könnte der NVT bei anderen Kryptowährungen als Bitcoin angewendet werden, und welche Anpassungen wären nötig?
• Ist der NVT allein ausreichend, um langfristige Markttrends vorherzusagen, oder sollte er in Kombination mit anderen Metriken verwendet werden?
• Welche Rolle spielt das Transaktionsvolumen für die Bewertung des NVT, insbesondere bei einem volatilen Markt wie Bitcoin?